2026/4/18
1929年の世界大恐慌の悪化には、リバタリアンであるトマス・ソウェル氏 Thomas Sowell が無視している大きな要因が存在する。第一に、連邦準備制度FEDの金融政策の失敗がある。ミルトン・フリードマンの『合衆国の貨幣史』にあるように、FRBはマネーサプライの急激な収縮を放置し、銀行の連鎖的破綻を防がなかった。
第二に、大恐慌は当時の金本位制の下で起きたが、各国が金本位制に縛られていたがゆえに、適切な金融緩和を行えず、デフレ恐慌が世界中に広がった。これは市場の自動調整メカニズムが機能しなかったことの証左であり、「政府が何もしなければ回復した」という主張が誤っていることを示している。
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